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原本 · 命题 III / VI

每一种优势都有半衰期.

III为何成立

没有任何策略是验证一次就永久有效的。市场结构、参与者和成本都在漂移;产生优势的条件在变化,优势也随之衰减。

因此,每个实盘策略都带有自己的到期检验:在每个新窗口上重新评估,一旦当初接纳它的证据不再成立,就将其退役。

∎证明

αt=α0 e−λt,t1/2=ln⁡2λ\alpha_t = \alpha_0\, e^{-\lambda t}, \qquad t_{1/2} = \frac{\ln 2}{\lambda}
证明 · 每一种优势都有半衰期Illustrative · seed 4
累积收益重新检验阈值滚动 6 个月夏普重新检验 → 退役3 年模拟交易日
一个按指数衰减、淹没在日常噪声中的模拟优势。在优势大部分消失之后的几个月里,曲线看起来依然不错;滚动 6 个月夏普比率会率先穿过重新检验线。没有什么是验证一次就够的——一切都要在每个新窗口上重新检验。

证毕