Elementos · Proposición I de VI

Toda ventaja empieza en cero.

IPor qué se cumple

Toda idea empieza en el origen. Antes de que una estrategia pueda significar algo, suponemos que no significa nada: la rentabilidad excedente esperada es cero, y todo patrón es ruido hasta que los datos nos obligan a pensar lo contrario.

La carga de la prueba recae en la hipótesis, nunca en el escéptico. Un resultado que no supera su propia hipótesis nula no es un resultado débil: no es un resultado.

∎Demostración

H_0:\ \alpha = 0, \qquad t = \frac{\bar{\alpha}}{s/\sqrt{n}}

Demostración · la suerte bajo la hipótesis nulaIllustrative · seed 1000

1000 estrategias simuladas cuya ventaja real es exactamente cero: un año de rentabilidades diarias cada una, con media 0. Aun así, 183 de ellas muestran un ratio de Sharpe superior a 1,0, y la mejor alcanza 2,85. Sin hipótesis nula, la suerte parece talento.

Q.E.D.